De 1978 à 2024, les déficits d'avant intérêts ont ajouté 57,4 points de PIB à la dette publique française, l'effet boule de neige 8,8. La pente change : emprunt après emprunt, le taux moyen monte, et à politique inchangée la dette atteindrait 130 % du PIB en 2030.

En septembre 2026, les prêteurs ont exigé davantage de l'État français que de l'Italie pour prêter à dix ans, et 97 points de base de plus que de l'Allemagne. Ils en demandaient 477 à la Grèce de 2010. Ce qui rapproche Paris d'Athènes n'est pas le prix, c'est une contrainte.

Le 7 octobre, Roland Lescure a jugé raisonnable une dette française plus courte, « à la marge » ; son ministère a précisé que le plan d'émission ne changeait pas. Un emprunt court coûte moins cher cette année, puis se refinance au taux du jour, ancré sur celui de la BCE. Le budget 2027 n'ajoute que 2,2 milliards d'euros de titres d'État à court terme.

Donald Trump, président des États-Unis, dit qu'un certain niveau d'inflation remboursera la dette fédérale. L'inflation ne rembourse rien : elle fait payer le prêteur à taux fixe, sur une partie seulement de la dette, et les prêteurs exigent déjà un taux réel plus élevé.

L'article 23 du projet de loi de finances pour 2027 prélève 17 % sur l'argent oublié déjà confié à la Caisse des dépôts, pas sur les livrets que l'on suit. L'État le rend avec les intérêts à qui le réclame. Ce qui change vraiment : il encaisse d'avance, d'un coup, ce qu'il recevait au fil de la déchéance trentenaire.

Dans la zone euro, le prix des ordinateurs, portables et tablettes a augmenté de 10,4 % en un an. À la Réserve fédérale, trois dirigeants désignent l'investissement dans l'intelligence artificielle, qui achète les mêmes composants en masse. La hausse se concentre sur certaines pièces, et ni la Fed ni la BCE ne chiffrent sa part dans l'inflation totale.

Le droit européen fixe un plancher d'accise de 33 centimes par litre de gazole ; au-dessus, chaque État choisit. La France prélève 60,75 centimes. L'Allemagne descend au plancher le 1er octobre, pour environ 2,5 milliards d'euros, en laissant aux fournisseurs le soin de répercuter la baisse à la pompe.

Le 20 novembre 2026, le découvert autorisé entre dans le régime du crédit à la consommation. La banque devra examiner la solvabilité du client avant d'accorder même un petit découvert. Les autorisations déjà ouvertes ne sont pas réexaminées, et ce qui dépasse d'un découvert réduit ou retiré peut se rembourser en douze mensualités.