Trois plateformes d’échange de cryptomonnaies ont annoncé leur fermeture en un trimestre. BitMEX cesse ses opérations le 23 septembre 2026 à 04h00 UTC, BitMart a coupé les dépôts et les nouveaux ordres le 26 juillet à 01h30 UTC, et EXMO a retranché 29,4 % du solde de chacun de ses clients avant de fermer. Aucune des trois n’a fait faillite au sens juridique. Ce qui change pour le détenteur n’est donc pas la solidité de son intermédiaire : c’est qu’un calendrier de sortie lui est imposé, avec des dates, des contrôles et, dans un cas, une décote déjà appliquée.

La question n’est donc pas de savoir si telle plateforme va tenir. Elle est plus simple : quand le lieu où vous déposez vos actifs décide d’arrêter, combien de temps avez-vous, et à quelles conditions ?

Que s’est-il passé exactement, et dans quel ordre ?

Trois annonces, trois entreprises, trois motifs différents. Les rassembler demande d’abord de les séparer.

EXMO a ouvert la série. Le registre officiel des désignations britanniques porte la mention « EXMO EXCHANGE LIMITED » au 26 mai 2026, dans la catégorie des entités soutenant le secteur financier russe, aux côtés de Bitpapa, Rapira Group, Aifory et Huobi Global. Le 14 juillet, la plateforme annonçait sa fermeture, « following the imposition of UK financial sanctions affecting legal entities within the EXMO.com group ».

BitMEX a suivi le 23 juillet. Le communiqué de la plateforme fixe la fermeture au 23 septembre 2026 à 04h00 UTC et attribue la décision au conseil d’administration de HDR Global Trading Limited, « following a strategic review of the business and the broader crypto industry ». Les inscriptions ont cessé immédiatement. À compter du 26 août 2026 à 04h00 UTC, des limites de risque empêchent d’ouvrir de nouvelles positions : seule la réduction reste possible. Les positions encore ouvertes au moment de la fermeture seront closes d’office.

BitMart a annoncé le 26 juillet à 01h30 UTC, « after a careful evaluation of the Company’s operating conditions, market environment, and future strategic direction », l’arrêt immédiat des inscriptions, des dépôts et des nouveaux ordres. L’annonce officielle place la fin des services d’échange au 26 août 2026 à 01h00 UTC et la cessation complète de la plateforme au 31 janvier 2027 à 15h59 UTC.

Une lecture sectorielle circule depuis : le coût de la conformité ne serait soutenable qu’à grande échelle, poussant les plateformes moins capitalisées à sortir. Elle est plausible, mais ces trois dossiers ne la démontrent pas. Une désignation de sanctions, une revue stratégique et une évaluation de conditions d’exploitation ne sont pas le même événement. Aucune série publiée ne recense par ailleurs les fermetures de plateformes par trimestre, ce qui interdit de parler de record. Ce qui est établi suffit : trois annonces entre le 14 et le 26 juillet, dont deux en soixante-douze heures.

Une fermeture ordonnée, est-ce la même chose qu’une faillite ?

Non, et la distinction est la plus utile de ce dossier. Dans une procédure collective, un administrateur prend la main, les retraits s’arrêtent, les créanciers attendent, et le délai n’est connu de personne. Dans une fermeture ordonnée, l’entreprise reste maîtresse de son calendrier et le publie. Le premier cas retire au client la visibilité, le second lui retire l’initiative.

BitMEX affirme dans son communiqué que « all assets exceed liabilities as stated on our Proof of Reserves and Liabilities page ». L’annonce de BitMart ne comporte aucune déclaration équivalente sur les avoirs des clients : elle indique seulement que les positions à terme encore ouvertes pourront être dénouées par la plateforme.

EXMO occupe l’autre extrémité de l’échelle, seul cas où une perte est déjà constatée. Un manque de 29,4 % a été déduit du solde de chaque client, puis remplacé par un jeton nommé USDRecover, ni négociable ni retirable, qui matérialise une créance sur d’éventuelles récupérations futures. Deux causes sont invoquées : des fonds jamais récupérés après le piratage des portefeuilles connectés de la plateforme en décembre 2020, et les gels appliqués par ses prestataires après les sanctions de mai 2026.

Trois entreprises ferment, et ce qui reste au client va d’un remboursement intégral annoncé à une décote de près de 30 % déjà appliquée. Le mot « fermeture » recouvre des situations que rien n’oblige à confondre. D’où l’intérêt de savoir, avant l’annonce, dans quelle juridiction se trouve son intermédiaire et à quels engagements il est tenu.

Pourquoi le jeton de la plateforme perd-il 60 % en une journée ?

Le BMX est le jeton émis par BitMart, un jeton ERC-20, c’est-à-dire un jeton standard émis sur la blockchain Ethereum. Le 26 juillet, il cotait 0,0617 dollar, en baisse de 61,6 % sur vingt-quatre heures, pour une capitalisation ramenée à 20,9 millions de dollars, selon le relevé CoinGecko horodaté au 26 juillet à 19h17 UTC. Son plus haut historique remonte au 4 juin 2024, à 0,619 dollar.

Deux chiffres du même relevé se lisent ensemble. La baisse sur sept jours atteint 80,2 %, et la baisse sur un an 80,2 % également : la quasi-totalité de la perte annuelle s’est produite en une seule semaine. Le jeton n’a pas décliné progressivement, il s’est ajusté d’un coup, à l’annonce.

Ce comportement s’explique par ce que le jeton donne, et par ce qu’il ne donne pas. Sur sa page officielle, BitMart attache au BMX une réduction de 25 % sur les frais de transaction, un accès prioritaire aux nouvelles émissions de sa plateforme, un droit de vote sur les actifs à référencer, et un mécanisme de rachat puis destruction financé par une part de ses profits trimestriels.

Tous ces droits sont des droits d’usage de la plateforme, aucun n’est une créance sur ses actifs. Une réduction sur des frais de transaction quand le service d’échange s’arrête le 26 août ne vaut rien. Un accès prioritaire à des émissions qui n’auront pas lieu ne vaut rien. Un droit de vote sur des référencements qui ne se feront plus ne vaut rien. Un rachat financé par des profits d’exploitation ne survit pas à l’arrêt de l’exploitation. Le jeton n’a pas perdu 80 % parce que le marché aurait paniqué : il a perdu ce que valait la poursuite de l’activité, parce que cette poursuite était son seul contenu.

Cette mécanique n’est pas celle de vos bitcoins ou de vos ethers déposés sur la même plateforme. Un bitcoin conservé chez un intermédiaire reste un bitcoin ; le jeton d’un intermédiaire n’existe que par cet intermédiaire. Confondre les deux revient à ranger dans la même case un bien au porteur et un droit contractuel. C’est la distinction qui sépare une monnaie émise par un protocole que personne ne contrôle d’une créance émise par une entreprise identifiée, dont la valeur suit la santé de l’émetteur.

Ce que le calendrier impose réellement au détenteur

Une formule résume depuis longtemps la situation d’un actif déposé sur une plateforme : quand vos cryptomonnaies sont chez un intermédiaire, c’est lui qui détient les clés privées. Not your keys, not your coins, ce qui se traduit sans détour : si un tiers détient la clé, il contrôle les fonds. La custody, terme anglais désignant la conservation d’actifs pour le compte d’autrui, place le détenteur en position de celui qui a confié, pas de celui qui possède. Une autre question se pose en amont de celle du lieu de dépôt : qui a encore le droit de vous conseiller sur ces actifs, depuis que l’AMF a révisé sa doctrine en juillet 2026.

Ce trimestre ajoute à cette formule une dimension de temps. Le risque habituellement enseigné est celui de la faillite ou du gel. Ici, deux plateformes sur trois restent en état de rendre les fonds, et le détenteur perd pourtant la maîtrise d’une variable : la date.

Le détail est explicite chez BitMart. Le service de retrait demeure disponible, mais l’annonce invite à finaliser sa vérification d’identité et à soumettre ses demandes avant le 26 août 2026 à 05h00 UTC, alors que la plateforme n’arrête ses opérations que le 31 janvier 2027. Cinq mois séparent la date recommandée de la date finale, et les conditions de sortie expliquent l’écart : les demandes peuvent donner lieu à une vérification des informations KYC (Know Your Customer, la procédure de vérification d’identité imposée aux intermédiaires financiers), à un contrôle des appareils et adresses IP, à une analyse du risque des adresses blockchain, à un examen de l’origine des fonds et à un criblage des listes de sanctions.

Chez BitMEX, une autre mécanique attend les comptes non vidés : passé la date limite, un compte vérifié encore approvisionné supporte des frais mensuels de 50 dollars ou de 1 % par an, le plus élevé des deux s’appliquant. La relation ne s’arrête pas quand la plateforme ferme ; elle devient payante.

La conséquence pratique est la même dans les trois dossiers. Où sortir, quand sortir, sous quelle forme : ces décisions se prennent dans un calendrier qu’on n’a pas fixé, en même temps que tous les autres utilisateurs, et sous une procédure de contrôle qui prend des jours. Les anticiper avant l’annonce coûte une heure. Les découvrir après coûte la seule ressource qui ne se rattrape pas, le délai.

Transférer ou vendre : deux gestes que la fiscalité ne traite pas pareil

Le mécanisme de conservation décrit plus haut vaut partout ; ce qui suit relève des règles françaises et concerne le lecteur fiscalement domicilié en France. Quand une plateforme impose une date, deux gestes très différents s’offrent à lui, et beaucoup les confondent.

Le premier consiste à déplacer ses actifs sans les convertir en euros, vers un portefeuille personnel ou vers une autre plateforme. Un simple transfert de bitcoins d’une adresse vers une autre ne constitue aucune cession : il change le lieu de conservation, il ne réalise rien. Et si le déplacement passe par une conversion d’un actif numérique vers un autre, par exemple de bitcoins vers un stablecoin, ces jetons dont la valeur est calée sur une monnaie comme le dollar (USDT, USDC), l’article 150 VH bis du Code général des impôts prévoit un mécanisme précis : les échanges sans soulte entre actifs numériques bénéficient d’un sursis d’imposition. Le mot compte. L’impôt n’est pas supprimé, il est reporté : la plus-value sera calculée plus tard, au moment de la sortie vers l’euro, sur la base du prix d’acquisition d’origine.

Le second geste consiste à vendre en euros. Là, la plus-value devient imposable, au prélèvement forfaitaire unique de 31,4 %, réparti entre 12,8 % d’impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux. L’administration fiscale précise que l’exonération ne joue que si la somme des prix de cession de l’année, et non des plus-values, n’excède pas 305 euros. Elle rappelle aussi une obligation souvent ignorée, et directement concernée par ce dossier : les comptes d’actifs numériques ouverts auprès de plateformes établies hors de France doivent être déclarés au moyen du formulaire 3916-bis, y compris lorsqu’aucune plus-value n’a été réalisée.

Une fenêtre de sortie imposée n’oblige donc pas à déclencher l’impôt. Elle oblige à choisir un autre lieu de conservation, décision distincte qu’il vaut mieux avoir préparée avant d’y être contraint. Deux situations se séparent ici : la conservation déléguée, où l’accès dépend d’un tiers, de ses règles et de sa juridiction, et la conservation directe, où l’accès dépend d’une phrase de récupération dont la perte est définitive, et dont la fabrication elle-même peut être en cause : une faille d’entropie sur les portefeuilles Coldcard l’a montré fin juillet 2026. Aucune n’est sans contrainte. Elles n’ont simplement pas les mêmes.

Ce que ce trimestre laisse en héritage

Reste un détail du communiqué de BitMEX, qui dit peut-être le mieux ce que ce trimestre a montré. Après la fermeture, un compte encore approvisionné ne sera ni bloqué, ni saisi, ni oublié. Il sera facturé cinquante dollars par mois. La sortie n’est pas fermée, elle est chronométrée, et c’est une tout autre situation que celle qu’évoque le mot « faillite ». Savoir laquelle des deux on affronte, le jour où l’annonce tombe, dépend de questions que l’on s’est posées bien avant.

Se les poser en amont, chaque semaine plutôt que dans l’urgence, c’est ce que propose la newsletter hebdomadaire Monnaies & Libertés à celles et ceux qui veulent garder la main.

Laurent Blasco
Comprendre. Trancher. Opérer.

FAQ

Mes cryptomonnaies sont-elles perdues si ma plateforme ferme ?

Pas nécessairement, et les trois fermetures annoncées en juillet 2026 montrent trois issues différentes. BitMEX déclare que ses actifs excèdent ses passifs et laisse aux utilisateurs un accès aux retraits jusqu’à la fermeture du 23 septembre 2026. BitMart maintient son service de retrait tout en invitant à soumettre les demandes avant le 26 août 2026. EXMO, en revanche, a retranché 29,4 % du solde de chaque client, remplacé par un jeton non négociable et non retirable. Une fermeture ordonnée laisse une fenêtre de sortie ; elle ne garantit pas à elle seule le remboursement intégral.

Quelle différence entre une fermeture ordonnée et une faillite ?

Dans une faillite, une procédure collective s’ouvre, un administrateur prend la main, les retraits sont suspendus et le délai de règlement n’est connu de personne. Dans une fermeture ordonnée, l’entreprise conserve la maîtrise de son calendrier, le publie à l’avance et maintient l’accès aux retraits pendant une période définie. La faillite retire au client la visibilité sur son délai ; la fermeture ordonnée lui retire l’initiative sur la date.

Pourquoi le jeton d’une plateforme s’effondre-t-il quand elle ferme ?

Parce que ce type de jeton confère des droits d’usage de la plateforme, pas une créance sur ses actifs. Le BMX de BitMart donnait une réduction de 25 % sur les frais de transaction, un accès prioritaire aux nouvelles émissions, un droit de vote sur les référencements et un mécanisme de rachat financé par les profits de l’entreprise. Chacun de ces droits perd son objet lorsque l’activité s’arrête. Le jeton a perdu 80,2 % en sept jours, soit la quasi-totalité de sa baisse sur un an.

Transférer mes cryptomonnaies vers un autre support déclenche-t-il un impôt en France ?

Non. Un transfert d’une adresse vers une autre ne constitue pas une cession : il change le lieu de conservation sans rien réaliser. Et si le déplacement passe par un échange entre actifs numériques, par exemple de bitcoins vers un stablecoin indexé sur le dollar, l’article 150 VH bis du Code général des impôts prévoit un sursis d’imposition pour les échanges sans soulte : l’impôt n’est pas supprimé, il est reporté au moment de la conversion vers une monnaie ayant cours légal. C’est cette conversion, et elle seule, qui rend la plus-value imposable, au prélèvement forfaitaire unique de 31,4 %. Les comptes ouverts auprès de plateformes établies hors de France doivent par ailleurs être déclarés via le formulaire 3916-bis.

Comment vérifier la solidité de la plateforme sur laquelle je détiens des actifs ?

Trois éléments sont consultables avant toute annonce. La juridiction d’établissement et le statut réglementaire de l’entité, qui déterminent les obligations auxquelles elle est tenue et son exposition à des mesures de sanctions. Les publications de preuve de réserves, lorsqu’elles existent, qui rapprochent les avoirs détenus des engagements envers les clients. Et les conditions de retrait inscrites aux conditions générales, notamment les contrôles applicables et les délais annoncés. Ces trois points se vérifient en dehors de toute situation d’urgence, ce qui est le seul moment où ils sont réellement utiles.